Según un reciente análisis de Zesty, el mercado accionario chileno, luego de experimentar un retorno superior al 50% en 2025, ha comenzado a mostrar signos de consolidación durante los primeros meses de 2026. Tras uno de los rendimientos más destacados de los últimos años, el inicio de este nuevo año se caracterizó por una mayor pausa y estabilidad. Jaime La Paz, analista de mercados de Zesty, asegura que después de una intensa escalada en el índice, este tipo de movimientos laterales y correcciones técnicas son parte de un proceso natural tras un ciclo alcista excepcional. Específicamente, el analista advierte que este ajuste no debe ser visto como un cambio de tendencia, sino como una etapa de consolidación saludable que permitirá al mercado restablecer bases más sólidas para futuros incrementos.
En este contexto, La Paz señala que si el Índice de Precios Selectivos de Acciones (IPSA) retrocede hacia niveles cercanos a 11.000 puntos, o incluso hacia los 10.500 y 10.000 puntos, esto no debería interpretarse como un deterioro en la estructura del mercado. Según él, una corrección hacia esos rangos podría considerarse una normalización técnica, necesaria para que el mercado desacelere y asimile las ganancias acumuladas en el año anterior. «Es fundamental para el buen desempeño a largo plazo del mercado» recalca La Paz, destacando que una fase de ajuste permite construir una base más fuerte antes de que el índice intente alcanzar nuevos máximos históricos.
En cuanto a las oportunidades que podrían surgir durante este proceso de consolidación, el análisis de Zesty identifica acciones rezagadas que pueden cerrar la brecha respecto a sus pares. A pesar de que los sectores de bancos y retail lideraron el rally de 2025, ciertas empresas como CMPC, CCU y Cencosud no lograron sostener una tendencia alcista. La percepción de riesgo para CMPC está relacionada con factores estacionales y eventos como incendios, mientras que CCU se ha visto afectada por cambios en los hábitos de consumo, especialmente entre las generaciones más jóvenes. Cencosud, por otro lado, ha experimentado un crecimiento más moderado y una falta de sorpresas en sus resultados, lo que ha impactado negativamente su rendimiento bursátil. La Paz sugiere que este rezago podría transformarse en una oportunidad táctica mientras el índice consolida.
Otro aspecto significativo a considerar es el tipo de cambio, que ha beneficiado especialmente al sector bancario y a las empresas de consumo masivo. Sin embargo, la sostenibilidad de estas tendencias a lo largo del año es incierta, debido a factores externos como la inflación, los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas. A medida que el consumo interno y el turismo de compras se recuperan, podría haber un giro en el liderazgo sectorial, donde el retail tome más protagonismo si las condiciones económicas son favorables. No obstante, cualquier impacto adverso relacionado con la variación del precio del petróleo podría influir en el comportamiento de los sectores, generando ajustes en el mercado local.
En conclusión, el primer trimestre de 2026 se perfila como un periodo de menor velocidad en el mercado accionario chileno, orientado más hacia la consolidación de niveles que hacia la búsqueda de nuevos máximos. Este proceso no implica un deterioro estructural del mercado, sino más bien una etapa necesaria de normalización que podría abrir oportunidades selectivas en acciones, especialmente en sectores rezagados. Con la mirada puesta en los ajustes y las posibles rotaciones sectoriales, los inversionistas deberán estar atentos a las señales que surjan en este entorno dinámico.
